Thêm nguồn cung, vàng bắt đầu rơi vào chu kỳ giảm giá?

Cụ thể, vào đầu giờ sáng thứ bảy, do ảnh hưởng của phiên tăng mạnh gần 1,9% vào đêm thứ sáu của giá vàng quốc tế, giá vàng trong nước vọt lên 43,75 triệu đồng/lượng, cao hơn 350.000 đồng/lượng so với chốt phiên chiều thứ sáu. Tuy nhiên, đà tăng này đã không giữ được lâu, khi giá vàng quay đầu giảm liên tục, về vùng 43,6 triệu đồng/lượng, dù cho thị trường vàng quốc tế ngừng giao dịch. Phiên buổi chiều, giá vàng SJC tại thị trường TP Hồ Chí Minh theo niêm yết của Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) là 43,40 triệu đồng/lượng (mua vào) và 43,60 triệu đồng/lượng (bán ra).

Tại Hà Nội cùng thời điểm, giá vàng SJC theo niêm yết của Công ty Vàng bạc đá quý Phú Quý tương ứng lần lượt là 43,50 triệu đồng/lượng và 43,65 triệu đồng/lượng. Cùng với thay đổi giá niêm yết, các doanh nghiệp vàng cũng áp dụng mức chênh khá rộng giữa giá mua và bán vàng, phổ biến từ 150.000-200.000 đồng/lượng, cao hơn khoảng 50.000 - 80.000 đồng/lượng so những phiên giao dịch trước đó.

Dồi dào nguồn cung, thị trường vàng có dấu hiệu hạ nhiệt. Ảnh: Thiện Hoàng.

Một số ý kiến chuyên gia cho rằng, việc kéo giãn biên độ mua bán vàng của các doanh nghiệp chứng tỏ họ rất thận trọng, nhất là khi có thêm hơn 2 tấn vàng tung ra thị trường, khiến thị trường đang chịu sức ép giảm giá khá mạnh. Tính chung cả tuần, giá vàng SJC giảm 220.000 đồng/lượng, tương đương giảm khoảng 0,5%, so với mức giảm hơn 1% của giá vàng thế giới. Với việc giảm giá chậm hơn giá thế giới, khoảng cách chênh lệch giữa giá vàng trong nước và quốc tế cũng được rút xuống 3,5 triệu đồng/lượng, thay cho mức hơn 4 triệu đồng trước đó.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng đóng cửa nghỉ cuối tuần, với phiên tăng cực mạnh, thêm gần 30 USD/oz, sau khi thông tin về việc làm không khả quan như kỳ vọng của Mỹ. Tuy nhiên, phiên tăng giá cuối tuần vẫn không thể cứu nổi giá vàng về mốc đầu tuần, vì trước đó, kim loại quý đã liên tục lao dốc và mất tới hơn 60 USD trong 3 phiên liên tiếp. Tổng kết cả tuần, vàng vẫn bị bán tháo và mất giá khi hạ trên 1%, đánh dấu một trong những tuần giảm mạnh nhất kể từ đầu năm.

Theo ghi nhận của Hội đồng Vàng thế giới, một số tổ chức lớn bắt đầu bi quan về triển vọng giá vàng. Trong một báo cáo mới đây của Tập đoàn Goldman Sachs - ngân hàng đầu tư và hãng chứng khoán toàn cầu, cho biết, chu kỳ giá vàng tăng suốt trong 12 năm qua, có thể sẽ quay đầu giảm do kinh tế Mỹ đang phục hồi, làm chao đảo các nhà đầu cơ vàng.

Kể từ quý 3-2012, giá vàng thế giới bắt đầu xu hướng giảm, do nhu cầu vàng trong cùng thời kỳ đã giảm gần 11% xuống mức thấp nhất kể từ năm 2009. Từ đầu năm đến nay, giá vàng thế giới đã giảm 5,1% do các dữ liệu kinh tế được cải thiện, cổ phiếu tăng giá và Ngân hàng Trung ương Mỹ tìm kiếm các giải pháp linh hoạt hơn trong chương trình kích thích tăng trưởng.

Cùng chung nhận định, Hãng tư vấn kim loại Thomson Reuters GFMS cũng cho rằng sau hơn một thập kỷ tăng giá, vàng sẽ rơi vào thị trường giá xuống trong năm tới.

Tuy vậy, GFMS vẫn dự báo giá vàng có thể chạm mốc 1.800 USD/oz vào giữa năm nay nếu một sự kiện quan trọng nào đó xảy ra, chẳng hạn như Mỹ thất bại trong đàm phán trần nợ công. Tương tự như GFMS, trong một báo cáo mới đây, Ngân hàng đầu tư Societe Generale cho biết: Giá vàng đang trong tình trạng bong bóng. Lãi suất tăng khi nền kinh tế Mỹ phục hồi và đồng USD mạnh lên sẽ trở thành một cơn bão lớn, đẩy giá vàng rơi vào thị trường giá xuống trong dài hạn. Societe Generale dự báo giá vàng giảm còn 1.375 USD/ounce vào tháng 12/2013. Trong năm nay, giá sẽ đạt trung bình 1.500 USD/ounce và xuống chỉ còn trung bình 1.400 USD/ounce vào năm 2014.

Tính tất yếu của xu hướng vàng giảm giá cũng được thể hiện trong báo cáo đưa ra ngày 21/2/2013 của Tập đoàn Tín dụng Thụy Sĩ AG khi ghi nhận, lượng vàng tại các quĩ đầu tư vàng (exchange traded funds - ETFs) đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1/2011. Dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cũng cho thấy, lượng vàng nắm giữ tại các ETF đã giảm từ mức kỷ lục 2.632,5161 tấn vào ngày 20/12/2012 xuống 2.536,29 tấn vào ngày 25/2/2013, mức thấp nhất trong 5 tháng qua, riêng tháng 2 đã giảm 2,9%.

Theo Cục Kinh tế năng lượng và Tài nguyên Australia, giá vàng hướng đến mức giảm 1,8% năm nay khi nhu cầu vàng giảm trong bối cảnh những bất ổn trên thị trường tài chính toàn cầu dịu đi. Giá vàng có thể đạt trung bình 1.638 USD/oz trong năm 2013, từ mức 1.668 USD/oz năm ngoái, dù trước đó, vào tháng 12 năm ngoái, cơ quan này đã từng dự báo giá vàng đạt 1.738 USD/oz năm 2013. Nhu cầu vàng đầu tư liên tục giảm từ đầu năm đến nay thể hiện bằng việc các quỹ tín thác vàng liên tục bán ra.

Quỹ tín thác vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust bán ròng 128 tấn vàng kể từ đầu năm nay, sau khi mua ròng 96,25 tấn năm ngoái. Từ đầu năm đến nay, SPDR Gold Trust chỉ bán ra chứ không mua vào. Ngoài SPDR Gold Trust, nhiều quỹ đầu tư vàng khác như COMEX Gold Trust hay ETF Securities cũng bán ròng trong thời gian gần đây, khi giá vàng thế giới liên tiếp điều chỉnh giảm.

Một điểm đáng lưu ý cho giới kinh doanh vàng, khi chiến lược gia tại RBC Precious Metals, ông George Gero khuyến cáo xu hướng giá vàng là điều quan trọng nhất để xác định có nên đầu tư vào vàng hay không. Theo chuyên gia này, nhiều người có quan niệm sai lầm, khi cho rằng nếu vàng giảm, đó sẽ là cơ hội để mua vào, vì vàng có giá trị bằng một khoản tiền nhất định. Song với các nhà quản lý tài sản, họ tìm kiếm những biểu hiện của thị trường và biểu hiện này không tìm thấy nơi thị trường vàng. Vì thế, xu hướng trên thị trường vàng lại có thể quan trọng hơn nhiều so với bất kỳ ý nghĩa về giá trị vốn có của nó.

George Gero cho biết, các nhà đầu tư nhỏ lẻ nên xem xét dành khoảng 5% danh mục đầu tư của họ cho vàng. Bởi vì việc nắm giữ vàng không thể giúp chống lại đà giảm mạnh mẽ của cổ phiếu, và chỉ cần nắm giữ đủ để có thể tự bảo hiểm chống lại lạm phát