Giá vàng cao khiến nhu cầu mua của người Việt sụt giảm
Trong khi sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư khiến nhu cầu vàng trên thế giới tăng cao trong quý 2, thì ở Việt Nam, giá vàng cao khiến cho nhu cầu vàng lại giảm xuống.
Theo Báo cáo Xu hướng Nhu cầu Vàng quý 2 năm 2025 của Hội đồng Vàng Thế giới, tổng nhu cầu vàng trong quý 2 (bao gồm đầu tư trên thị trường phi tập trung - OTC) đạt 1.249 tấn, tăng 3% so với cùng kỳ năm trước, trong bối cảnh giá vàng tăng cao. Các dòng tiền đầu tư mạnh vào vàng là yếu tố chính thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường vàng trong quý này, khi môi trường địa chính trị ngày càng khó lường và đà tăng liên tục của giá vàng đã góp phần duy trì nhu cầu vàng trên thị trường.
Hoạt động đầu tư vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng vẫn là yếu tố chính thúc đẩy tổng nhu cầu, với dòng vốn chảy vào tương đương 170 tấn trong quý này. Các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng, mặc dù với tốc độ chậm hơn, nắm giữ thêm 166 tấn vàng trong quý 2 năm 2025. Bất chấp sự giảm tốc này, lượng mua vào của khối ngân hàng trung ương vẫn duy trì ở mức cao đáng kể do tình hình kinh tế và địa chính trị bất ổn kéo dài. Khảo sát thường niên của Hội đồng Vàng Thế giới với các ngân hàng trung ương cho thấy 95% các nhà quản lý dự trữ tin rằng lượng vàng dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tăng trong vòng 12 tháng tới.
Ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực Châu Á-Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương Toàn cầu tại Hội đồng Vàng Thế giới, nhận định: “Đầu tư vào vàng vẫn duy trì ở mức cao do nhu cầu về tài sản tích trữ an toàn và đà tăng của các dòng vốn chảy vào thị trường, trong khi đầu tư bán lẻ dự kiến sẽ giữ ổn định hoặc giảm nhẹ. Đầu tư vàng miếng và vàng xu cũng ghi nhận mức tăng trưởng khá, chủ yếu nhờ mức tăng theo năm đáng kể tại Trung Quốc và châu Âu. Nhu cầu vàng trang sức có khả năng tiếp tục giảm do giá vàng cao và tăng trưởng kinh tế chậm”.
Tổng đầu tư vào vàng miếng và vàng xu cũng tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, đạt 307 tấn. Các nhà đầu tư Trung Quốc dẫn đầu với nhu cầu đạt 115 tấn, trong khi các nhà đầu tư Ấn Độ tiếp tục tăng lượng vàng nắm giữ, đạt tổng cộng 46 tấn trong quý 2. Tại các thị trường phương Tây, xu hướng đầu tư có sự khác biệt rõ rệt: đầu tư ròng tại châu Âu tăng hơn gấp đôi lên 28 tấn, trong khi nhu cầu vàng miếng và vàng xu tại Mỹ giảm một nửa, chỉ còn 9 tấn trong quý 2.
Giá vàng cao kết hợp với những bất ổn về kinh tế và chính trị đã thúc đẩy nhu cầu đầu tư vàng tại khu vực ASEAN tăng mạnh trong quý 2. Việt Nam là trường hợp ngoại lệ. Việc đồng nội tệ mất giá cùng với giá USD tăng cao đã khiến giá vàng trong nước tăng vọt lên mức kỷ lục. Điều này tạo ra rào cản về khả năng chi trả khiến nhu cầu vàng trong quý 2 giảm 20% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 9 tấn. Tuy nhiên, khi nhìn vào xu hướng dài hạn thì nhu cầu vẫn ở mức cao, và tổng giá trị vàng đầu tư tại Việt Nam thực tế đã tăng 12% tính theo giá trị đồng USD so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 997 triệu USD.
Trái ngược với vàng miếng, nhu cầu vàng trang sức tiếp tục giảm, với khối lượng tiêu thụ giảm 14%, gần chạm mức thấp từng được ghi nhận vào năm 2020 trong thời kỳ đại dịch COVID. Nhu cầu vàng trang sức tại Trung Quốc giảm 20%, tại Ấn Độ giảm 17% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, thị trường trang sức toàn cầu lại tăng trưởng xét về mặt giá trị, đạt tổng cộng 36 tỷ USD.
Tại các thị trường ASEAN, nhu cầu vàng trang sức phản ánh xu hướng toàn cầu: lượng tiêu thụ giảm, nhưng giá trị lại tăng so với cùng kỳ năm trước. Giá vàng cao kỷ lục đã khiến sức mua bị hạn chế, trong đó Việt Nam ghi nhận mức giảm 20% so với cùng kỳ năm ngoái, và giảm 29% so với quý 1 về nhu cầu vàng trang sức.
Tổng nguồn cung vàng tăng 3%, đạt 1.249 tấn, với sản lượng khai thác tăng nhẹ lên mức kỷ lục mới trong quý 2. Hoạt động tái chế vàng tăng 4% so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn ở mức tương đối thấp nếu xét đến tình hình giá vàng cao.