Kênh đầu tư nào sinh lợi tốt trong năm 2025?

Vàng có còn lấp lánh?

Năm 2024 được xem là một năm rực rỡ của vàng khi giá thế giới liên tục phá kỷ lục, tăng tới 26%. Trong nước, sự khan hiếm nguồn cung đẩy giá vàng lên cao chưa từng có, giúp nhiều người kiếm được lợi nhuận “khủng” khi nắm giữ vàng lâu năm hoặc mua vàng khi giá thấp. Tuy nhiên, cú “đảo chiều” khi có sự can thiệp nguồn cung đã khiến kim loại quý cũng trở thành “trái đắng” đối với một số người “đu đỉnh”.

Song, tổng kết lại, thì kênh đầu tư vàng vẫn mang lại lợi nhuận siêu hấp dẫn, từ 20-30% tuỳ phân khúc. Dẫn chứng rõ nét nhất là báo cáo kết quả kinh doanh năm 2024 của Công ty Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) cho thấy, doanh thu thuần của doanh nghiệp này đạt 37.823 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 2.115 tỷ đồng - mức doanh thu và lợi nhuận kỷ lục trong lịch sử hoạt động của PNJ. Tính trung bình, mỗi ngày, PNJ "bỏ túi" gần 5,8 tỷ đồng lãi sau thuế.

Vậy năm 2025, giá vàng còn “sóng” để đầu tư? Theo dự đoán của chuyên gia, năm 2025, giá vàng sẽ tiếp tục tăng, chinh phục mốc 3.100 USD/oz. Thực tế từ đầu năm tới nay, giá vàng đã tăng thêm 200 USD/oz trong vòng 1 tháng. Giá vàng trong nước cũng bật tăng thêm gần 5 triệu đồng/lượng. TS Nguyễn Trí Hiếu - chuyên gia tài chính phân tích, hiện tại, có hai phân khúc chính là vàng miếng và vàng nhẫn. Song, nguồn cung vàng miếng rất hạn chế, dẫn đến nhu cầu không được đáp ứng đầy đủ.

Ngược lại, vàng nhẫn lại đang cho thấy sự biến động mạnh hơn. Đã có thời điểm giá vàng nhẫn vượt cả vàng miếng, điều vốn hiếm xảy ra. Do chưa được kiểm soát chặt chẽ, thị trường vàng nhẫn nhiều khả năng sẽ còn biến động mạnh hơn trong năm 2025. “Tuy nhiên, đầu tư vào vàng miếng sẽ phù hợp hơn với những nhà đầu tư dài hạn”, ông Hiếu phân tích.

Trong khi đó, kém lạc quan hơn, và chỉ chấm 2 -2,5 trên thang 5 điểm cho vàng, Giám đốc Khối đầu tư Dragon Capital Lê Anh Tuấn nhận định, có thời điểm thị trường chứng kiến những giai đoạn giá vàng tăng rất mạnh. Tuy nhiên, nếu dành dài hạn trong khung thời gian 10, 20, 30 hay xa hơn 50 năm, thực tế cho thấy kim loại quý không cho ra hiệu suất vượt trội so với các kênh đầu tư khác, vì thế, ông Tuấn cho biết bản thân ông chỉ giữ 2% danh mục ở kênh này.

Gửi tiết kiệm hay “ôm” chứng khoán, bất động sản?

Theo chuyên gia kinh tế Đinh Trọng Thịnh, kênh tiết kiệm từ trước đến nay vẫn là sự lựa chọn phổ biến nhờ mức độ rủi ro thấp, phù hợp với phần lớn nhà đầu tư có xu hướng ưu tiên an toàn. Hơn nữa, đây cũng đang là kênh đầu tư có khả năng sinh lời khá tốt khi xu hướng tăng lãi suất tiền gửi đang trở nên rõ ràng hơn.

Theo nhiều dự báo, lãi suất tiết kiệm trong nước có thể tăng nhẹ trong quý I/2025 vì các ngân hàng tăng cường huy động nguồn vốn cho kế hoạch kinh doanh cả năm. Mặt khác, lạm phát đã gần mức 4%, để có lãi suất thực dương, hấp dẫn người gửi tiền, lãi suất huy động phải tăng. Tuy nhiên, lãi suất tiết kiệm sẽ chỉ tăng nhẹ, theo đúng chủ trương của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước (NHNN) là giữ mặt bằng lãi suất cho vay ở mức thấp để hỗ trợ chi phí lãi vay của doanh nghiệp, người dân trong bối cảnh kinh tế còn nhiều khó khăn.

Có cùng quan điểm, TS Nguyễn Trí Hiếu nhìn nhận trên quan điểm rủi ro, tiền gửi ngân hàng có lẽ là kênh an toàn nhất trong tất cả các kênh đầu tư. Hiện tại, tất cả các ngân hàng đều được NHNN bảo vệ, kể cả những ngân hàng yếu kém. Có thể thấy rõ điều này qua các trường hợp như OceanBank và Ngân hàng Xây Dựng đã được sáp nhập vào các ngân hàng khác theo chương trình chuyển giao bắt buộc của NHNN.

Với 2 kênh đáng “đồng tiền bát gạo” khác là bất động sản và chứng khoán, TS Đinh Trọng Thịnh cho rằng, trong năm 2025, một số luật liên quan đến lĩnh vực bất động sản đã có hiệu lực sẽ là một động lực rất lớn để kênh đầu tư này trở nên hấp dẫn hơn. Song, những khó khăn, vướng mắc pháp lý vẫn còn đó, chưa thể tháo gỡ trong ngắn hạn, vì việc luật đi vào cuộc sống cũng cần có thời gian. Hơn nữa, giá của bất động sản hiện đang ở mức rất cao cũng sẽ khiến nhiều nhà đầu tư cân nhắc khi xuống tiền và không phải ai cũng có đủ nguồn lực để tìm đến kênh đầu tư này.

Cũng cho rằng bất động sản là kênh tiềm năng, ông Lê Anh Tuấn phân tích hiện tại có nhiều khu vực phục hồi rõ rệt và đã tăng giá như ở phía Bắc. Nhìn xa hơn, khi các tháo gỡ pháp lý rõ rệt và cơ sở hạ tầng được liên kết, bất động sản là kênh tiềm năng được đánh giá ngang với kênh chứng khoán.

Ông Tuấn cho rằng, trên thang đo 5 điểm, cổ phiếu và bất động sản là 2 kênh có thang điểm 3,5 đến 4 điểm - bằng nhau. Dựa trên các kỳ vọng vĩ mô thế giới có thể tạo ra biến động trong ngắn hạn, và kỳ vọng hiệu suất thị trường song hành cùng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, chứng khoán nếu chưa bứt phá năm 2025, sẽ bứt phá vào năm 2026. Nhà đầu tư nên ưu tiên các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng rõ nét và được hưởng lợi trực tiếp từ các chính sách hỗ trợ. Bên cạnh đó, sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán còn được hỗ trợ bởi các thông tin như xác suất 70% khả năng nâng hạng thị trường vào tháng 3/2025. Tiếp đó, hệ thống KRX là nền tảng cho sản phẩm mới và rút ngắn quy trình thanh toán. Cuối cùng, kỳ vọng làn sóng IPO tiếp theo vào năm 2027-2028, sẽ có khoảng 47 tỷ USD dịch chuyển vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

Với thị trường ngoại tệ, năm nay cũng có khả năng biến động mạnh, phụ thuộc vào giá trị của đồng USD. Tuy nhiên, việc kinh doanh ngoại tệ tại Việt Nam là ngành nghề có điều kiện, không phải ai cũng có thể dễ dàng tham gia. Còn với trái phiếu doanh nghiệp, các chuyên gia đến từ Quỹ đầu tư Dragon Capital “cho điểm” 3 trên thang 5 điểm về hiệu suất. Dragon Capital nhận định lợi suất trái phiếu doanh nghiệp vẫn có tỷ lệ hấp dẫn hơn gửi tiết kiệm ngân hàng, đồng nghĩa rủi ro cũng cao hơn. Do đó, nhà đầu tư cần cẩn trọng khi lựa chọn trái phiếu để đảm bảo an toàn và thanh khoản và có thể lựa chọn đầu tư qua quỹ để hạn chế rủi ro và đảm bảo lợi nhuận cao hơn tiền gửi…